Na última quinta-feira, 6 de outubro, a B3, a bolsa de valores brasileira, atingiu uma marca histórica ao ultrapassar os 154 mil pontos, impulsionada pela manutenção da Selic em 15% ao ano. Essa decisão foi anunciada pelo Banco Central, que indicou que a taxa permanecerá nesse patamar por um “período bastante prolongado”.

Mercado em Alta

Às 11h30, o Ibovespa avançava 0,30%, registrando 153.943 pontos. Esse desempenho positivo foi acompanhado de uma máxima intradiária de 154.352 pontos. As ações da Petrobras figuraram como destaque, apresentando uma alta de 1,26%, antes da divulgação do balanço da empresa, programado para mais tarde.

Queda do Dólar e Influência do Cenário Internacional

O clima otimista no mercado também refletiu na moeda estrangeira. O dólar apresentava uma queda de 0,42%, cotado a R$ 5,337, seguindo a tendência de desvalorização da moeda americana no exterior. O índice DXY, que avalia o desempenho do dólar em relação a uma cesta de moedas, recuou 0,42%, estabelecendo-se em 99,75 pontos.

Reação à Decisão do Copom

Os investidores reagiram a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), que optou por manter a taxa básica de juros em 15% ao ano, pela terceira vez consecutiva. Essa escolha foi feita apesar da pressão do governo de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) por cortes na taxa.

Como nas reuniões anteriores, o Copom adotou um tom conservador, mantendo a indefinição acerca do início de possíveis cortes nas taxas de juros no futuro. No comunicado oficial, a instituição demonstrou confiança nessa estratégia, enfatizando que a manutenção da Selic por um “período bastante prolongado” é crucial para a convergência da inflação à meta estabelecida pelo Banco Central.

Expectativas e Incertezas

A decisão do Copom já era amplamente esperada entre os analistas, mas as incertezas quanto ao futuro permanecem. Alguns economistas acreditam na possibilidade de cortes de juros ainda em 2023, enquanto outros consideram que as condições atuais não priorizam essa ação.

Ian Lopes, economista da Valor Investimentos, interpretou o comunicado como um sinal de que o corte de juros não deve ocorrer em um futuro próximo. “O Copom está esperando mais desdobramentos, tanto do mercado interno quanto externo, para decidir sobre uma política monetária menos restritiva”, comentou.

Leonel Mattos, analista de Inteligência de Mercado da StoneX, também corroborou essa visão, afirmando que, mesmo com sinais de desaceleração da inflação, não haverá cortes na decisão de dezembro, sendo mais provável que aconteçam em janeiro de 2026.

Projeções de Inflação e Metas do Banco Central

Desde a última reunião do Copom em setembro, as projeções de inflação no boletim Focus recuaram de 4,3% para 4,2% para 2026, e de 3,93% para 3,8% para 2027. O objetivo central do Banco Central é manter a inflação em 3%, com um intervalo de tolerância que varia de 1,5% a 4,5%.

No atual cenário econômico, a diferença de juros entre Brasil e Estados Unidos impacta diretamente o desempenho do real. Quando a taxa de juros nos EUA cai, como observado nas últimas reuniões do Federal Reserve (Fed), e a Selic permanece alta, há um incentivo para investidores realizarem operações de “carry trade”.

O Impacto das Taxas de Juros nas Moedas

Este tipo de estratégia envolve tomar empréstimos a taxas baixas, como as praticadas nos EUA, para investir em mercados com taxas mais altas, como o brasileiro. Essa dinâmica, por sua vez, resulta em uma valorização do real e, consequentemente, na desvalorização do dólar no mercado nacional.

Os investidores também permanecem atentos às declarações dos dirigentes do Federal Reserve, especialmente considerando os novos dados sobre o mercado de trabalho nos Estados Unidos. O relatório da ADP, divulgado recentemente, indicou a criação de 42 mil novas vagas no setor privado em outubro, superando as expectativas de 28 mil, e mostrando uma recuperação em relação ao fechamento de 29 mil empregos em setembro.

Desafios e Incertezas nos EUA

Vale destacar que, devido à paralisação histórica do governo federal dos EUA, a divulgação de dados econômicos oficiais está suspensa, complicando a situação para a política monetária americana. O Federal Reserve utiliza esses dados para suas decisões, mas atualmente se encontra dependente de relatórios alternativos, o que pode limitar a visão sobre o desempenho econômico.

Na reunião anterior, o Fed decidiu manter a tendência de redução das taxas, com um corte de 0,25 ponto percentual, levando a taxa para a faixa de 3,75% a 4%. No entanto, a continuidade desse ciclo de cortes não é garantida, conforme reforçado pelo presidente da autarquia, Jerome Powell, que destacou divergências internas sobre a estratégia a ser adotada em dezembro.

Expectativas para o Mercado

Com relação ao futuro das taxas de juros, Leonel Mattos acredita que a expectativa do mercado está se ajustando às declarações do Fed, levando a uma redução das apostas em cortes de juros para dezembro. Esse movimento resultou em um aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano, tornando a moeda a nível global mais valorizada.

Atualmente, a ferramenta FedWatch, do CME Group, sinaliza que há uma chance de 67% de um corte de 0,25 ponto percentual na reunião programada para 10 de dezembro. Essa incerteza continua a afetar não apenas o mercado de câmbio, mas todo o cenário econômico.

A manutenção da Selic em 15% pelo Banco Central reflete uma postura cautelosa em um cenário de incertezas. Os desdobramentos da política monetária, tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos, continuarão a influenciar os mercados e as expectativas dos investidores. À medida que acompanhamos os indicadores econômicos e os movimentos das principais autoridades financeiras, é essencial que os investidores mantenham uma vigilância atenta às próximas discussões sobre a política monetária, já que essas decisões terão um impacto significativo sobre a economia brasileira.